Investing.com — S&P Global Ratings, AppLovin Corp.’un notunu ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti ve görünümünü “istikrarlı” olarak belirledi. Bu karar, şirketin iyileşen iş beklentileri ve rekabet konumuna dayanıyor.
Mobil reklam şirketinin gelirlerinin 2025’te yaklaşık %65, 2026’da ise ek olarak %25 büyümesi bekleniyor. Bu tahmin, 2025’in ilk altı ayında kaydedilen %74’lük yıllık büyümeyi takip ediyor. Söz konusu büyüme, geleneksel reklamcılıktan dijital reklamcılığa devam eden geçiş ve şirketin yapay zeka destekli reklam motoru AXON’dan kaynaklanıyor.
AXON, öğrenme ve kendi kendini yineleme yoluyla reklam çözümlerinin hedeflenmesini iyileştirmek için makine öğrenimi kullanıyor. Bu da sektörden daha hızlı gelir artışına yol açıyor. S&P, rakiplerin AppLovin’in makine öğrenimi motorunu kopyalamasının, gereken önemli zaman ve sermaye nedeniyle zor olduğunu düşünüyor.
Şirket, yazılım geliştirme kitinin gömülü olduğu mobil uygulamalar aracılığıyla günlük yaklaşık 1,6 milyar aktif kullanıcıya ulaşıyor. Bu rakam, mobil oyun sektörünün büyük çoğunluğunu temsil ediyor. Bu erişim, Liftoff Mobile ve Unity gibi rakiplere kıyasla önemli ölçüde daha geniş.
S&P, AppLovin’in düzeltilmiş FAVÖK’ünün 2025’te 4,3 milyar dolara ve 2026’da 5,5 milyar dolara yükselmesini bekliyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjlarının yaklaşık %80 olacağı tahmin ediliyor. Marj iyileştirmesi, şirketin Haziran 2025’te daha düşük marjlı APPs işini satmasının ardından gerçekleşti.
Derecelendirme kuruluşu, düzeltilmiş kaldıraç oranının önümüzdeki 24 ay boyunca 1x’in altında kalacağını, 2025’te düzeltilmiş net kaldıracın 0,6x ve 2026’da 0,3x olacağını öngörüyor. Bu durum, şirketin serbest nakit akışının ortalama %70’ini hisse geri alımları için kullanacağı beklentilerine rağmen, AppLovin’e derecelendirme açısından geniş bir tampon sağlıyor.
S&P, kaldıraç oranının sürekli olarak 2x’in üzerine çıkması veya satışların önemli ölçüde düşmesi ve şirketin pazar payını kaybetmesi durumunda notu düşürebilir. AppLovin, düzeltilmiş net kaldıraç oranını 1,5x’in altında tutma konusunda uzun vadeli bir taahhüt gösterirken, sürdürülebilir büyüme ve mobil oyunların ötesinde iş çeşitlendirmesi sergilerse not yükselebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
