Investing.com — Bernstein’ın yeni analizine göre, Michelin (EPA:ML) kâr marjını 2024’teki %12 seviyesinden %14’ün üzerine çıkarma konumunda bulunuyor.
Araştırma şirketi, Michelin hissesine “outperform” notu verdi ve şirketin Çinli üreticilerden gelen artan rekabete rağmen pazar hakimiyetini koruma yeteneğine dikkat çekti. Bernstein’ın analizi, Michelin ve Bridgestone (TYO:5108) gibi Tier 1 lastik şirketlerinin, premium ürün stratejileri sayesinde son on yılda yaklaşık %50 küresel pazar payını başarıyla koruduklarını gösteriyor.
Michelin’in yıllık yaklaşık 1 milyar dolar tutarındaki önemli araştırma ve geliştirme yatırımları, rakipler için önemli teknolojik giriş engelleri oluşturdu. Bu Ar-Ge avantajı, özellikle premium lastik segmentinde değerli olduğunu kanıtladı. Hatta Çinli elektrikli araç üreticisi BYD, diğer bileşenlerin %70’inden fazlasını kendi bünyesinde üretmesine rağmen, lastikleri ağırlıklı olarak Batılı markalardan tedarik etmeye devam ediyor.
Bernstein ayrıca Bridgestone’a da “outperform” notu vererek, şirketi “teknoloji odaklı bir dönüşüm geçiren” olarak tanımladı. Firma, her iki şirketin de elektrifikasyon ve sürdürülebilirlik yönündeki sektör eğilimlerinden faydalanacağını öngörüyor. Bu eğilimler, yerleşik üreticilerin en güçlü pazar konumlarına sahip oldukları premium lastik ürünlerini destekliyor.
Analiz, Michelin’in marj genişlemesinin, mevcut 4x EV/EBITDA değerlemesinden 5x’e yükselmesini sağlayabileceğini öne sürüyor. Bununla birlikte, benzer sektör eğilimlerinin Continental ve Pirelli’yi etkilemesi konusunda daha az iyimser bir görüş bildiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
